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从道氏理论来看外汇趋势交易

2018年3月23日 Tags:
前言:你要明白道氏理论是绕不开的一环,因为这是技术分析的鼻祖,技术分析的很多概念也受到了道氏理论深远的影响。
道氏理论
和我一样长的帅的人都能赚钱。
——查尔斯•亨利•道(Charles H. Dow)
  道氏理论有两个重要的突出理念:1、平均价格包容和消化一切因素2、对趋势的定义和解释。
  对于第一点,平均价格包容和消化一切因素,这是技术分析第一假设的雏形。说的是所有可能影响供求关系的因素都必须由平均市场价格来表现。也就是说任何能影响到外汇价格的因素,包括天灾人祸等,一旦发生,就会很快被市场通过价格变化而消化吸收掉。例如局部战争造成黄金价格飞速上涨。
  很多外汇投资者喜欢看着数据去做交易,其实这个是不正确的,这就衍生到了外汇技术分析的第一假设:市场行为涵盖一切信息。其实这句话是不完全正确的,根据冰山原理来看,能够影响市场的信息是无限的,被市场考虑到的信息是有限的,而未被市场考虑到的信息是无限。换句话来说,市场行为涵盖了被全部交易者考虑到的一切信息。这一理念的意义在于,任何公开消息都不具有超越市场本身的价值。而内幕消息如果被某交易者使用,也会快速的被市场包容。
  对于第一点此文不再赘述,我们主要来看一下道氏理论对于趋势的定义和解释。
  道氏理论对趋势的定义:只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰和波谷,那么市场就处在上升趋势之中。如下图走势所示,就是一段完整的上行趋势。
  按照维持时间的长短不同,将趋势分为了主要趋势、次要趋势和短期趋势。道氏用大海来形容这三种趋势,并分别对应为潮汐,波涛和波纹。
  主要趋势也叫基本趋势、长期趋势,是指价格广泛地、全面地上升或下跌的变动情形。通常涨跌幅度在20%以上,持续的时间为1-4年。而大部分投资者会钟情于市场的主要方向。主要趋势上升即为牛市,又称多头市场、看涨市场;主要趋势下跌称为熊市,或是空头市场、看跌市场。
  由于道氏理论当时的研究对象主要是针对指数的,也就是道指,我们就以股市的牛熊市来体现主要趋势的特征。主要趋势的牛市一般来说分为三个阶段:
  第一阶段又称为积累阶段:牛市的第一阶段通常发生在熊市末尾,一些有远见的投资者看出股市上涨的前景,开始买进悲观投资者抛售的股票,股价徐徐上涨。这个阶段股票交易并非很活跃,但成交量已开始增加。
  第二阶段为稳定上涨阶段:此时经济前景进一步明朗,公司经营业绩显著好转,投资者积极入市,股价稳步上涨,成交量也显著增加。
  第三阶段为消散阶段:利好消息不断传来,股市呈现一片大好形势,新入市的投资者不断增加,股价急速上升,成交量也大幅增加,垃圾股受到追捧,而绩优股出现滞涨,这是多头市场快要结束的预兆。
  而主要趋势的熊市则完全相反,这里也不做赘述。
  次要趋势也称次级趋势、中期趋势,是指发生在主要趋势之中,与主要趋势运动方向相反的行情。在多头市场中,次要趋势是中级的下跌或调整行情;在空头市场中,次要趋势是中级的上升或反弹行情。
  判断次要趋势有两个标准:第一、与主要趋势相反,持续时间一般是3周到3个月;第二、价格变动幅度一般是主要趋势的三分之一到三分之二的位置。常见的回撤约为一半,即50%的位置。
  短暂趋势通常持续不到三个星期,是中级趋势中较短线的波动。通常持续时间不到三周,同样,这是三种趋势中最容易被容易操纵的,最无序的,因为道氏理论长线交易思维贯穿始终,所以,认为其没有多大的分析意义,但是短线交易,在道氏理论之后,又有了很丰富的延伸。因为道氏理论最初是应用于股票市场中,所以其周期较长,而对于以短线著称的外汇市场,我们同样可以将其理论应用,这点是毫无疑问的,因为技术永远都是通用的!
  我们来看一下道氏理论对趋势结束的界定。
  无论如何,趋势结束之前,都会先成次要趋势的形态,待突破关键点位之后,行情就不是回调,而是反转了。其实对于区分行情是回调还是反转,是存在很多难点的。这边主要传达一个思想,无论在回调中产生了什么预期,一个交易系统之中,如果确认信号没有出来,总体还是选择站在“趋势还将继续”这边,唯有发生了确凿无疑的反转信号之后,我们才能判断一个既定趋势已经终结。这个思想,是目前广泛使用的顺应趋势方法的主要基础。
  我们以多头趋势终结为例。
  当价格跌破了前一个低谷之后,就出现了两个依次下降的峰和两个依次下降的谷,这表明之前的上升趋势已经终结,下降趋势已经成立,所以,当这种形态出现之时,只要价格低于前一个谷的价格,即可以出场。
  图中的S点,就是一个非常明显的出场点。
  而此图中的S1点,虽然已经出现了两个依次下降的谷,但是没有出现两个依次下降的峰,因为C峰要高于A峰。到了S2时,才出现了两个依次下降的峰,所以,S2点才能够确立下降趋势。
  而对于下跌趋势的终结同样也以此定义为准。左图中的B1点,右图中的B2点,则为空头趋势结束的出场点,和多头趋势的研判是相反的。
  虽然后人对此提出了一些批判,但是查尔斯•亨利•道给我们提供了关于趋势的判断,无论这个合理与否,关键是体现了一种标准的思想。其实我认为任何理论或者方法,敢于进行一些界定,无论合理与否都是难能可贵的。
  最后我想说的是市场上永远不存在完美的技术分析。

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